펀더멘탈, 유동성, 센티멘탈로 보는 2023 경제 전망

 펀더멘털 경제적 기초, 기업의 실적, 전망치 유동성 돈이 얼마나 풀렸느냐? 세번째 심리적인 센티멘트 시장이 인격체 같이 보인다는 미스터 마켓, 1차가 펀더멘탈 2차 3차 유동성과 센티멘트, 우리기업을 펀드멘탈로 본다면 기업의 실적보다 기대 실적이 예상, 예측이 더 반영되는 경우.

1. 펀더멘탈, 경제 사이클은 단기 짧은 것부터 긴 것까지 네 가지인데, 가장 짧은 사이클이 재고의 순환 변동을 나타내는 4~5년 정도를 말하며 지난 2년 동안 코로나가 끝나고 주가가 올랐고 올 일년 동안 주가가 약해진 것이 다시 올라가는 사이클 처럼 보이는 것이며, 펀드멘탈로 9~70% 비중으로 판단한 것인데 지금은 펀드멘탈을 낮게 쓰기 때문에 기업의 상황이 내년엔 유동성의 영향을 많이 받고 추가적으로 매출이나 리스크가 커지는 구간이라고 생각된다.

2. 유동성, 글로벌 유동성이 크게 증가한 것은 2008년 이후 각도가 완전히 바뀌어, 줄이지 않고 경제적 어려운 사건이 날 때 마다 유동성이 증가하는 방식으로 해결 아니 덮어 시장에서 변화해 버렸다, 경제를 작동하는 방식이 과거에는 펀더멘탈 비중이 7~90%에서 지금은 3~40% 정도, 유동성이 차치하는 비율이 늘어나 펀드멘탈 비중이 그 만큼 떨어졌다.

3. 금리를 다시 낮출 수 있다. 유동성을 증가시킬 수 있다는 배경은 경기 사이클을 바탕으로 하는 것이고 유동성의 구조적인 변화를 여러가지 다양한 유동성을 증가시킨 것에 단점이 올해부터 인플레라는 현상 물가로 나타난 것이다, 그 중간선까지 가야 돼서 유동성을 줄이고 있는데 지속성을 가진 정책이어야 된다, 현재 경기 때문에 하는 것이 아니라 장기적인 조정할 게 있어 하는 일이기 때문에 판단의 근거를 약하게 생각하는 것 같다.

4. 센티멘트, 심리상태, 시장이 하락하면 공포의 단계에서 포기를 하면서 투매하는 단계, 좌절하거나 관심을 끈가 나의 단계 순으로 지금의 시장 상황을 오해하여 잘 못된 행동을 하게 되는데 지금은 공포의 단계이고 데이터적으로 증명할 수 있는 부분은 신용잔고가 여전히 17조 수준이다, 최고 22조 16조 올해 17조로 투매라면 이런 데이터가 보일 순 없는 것이다, 늘어난 것은 경기 사이클로 바닥을 다졌다 싶어 저점 매수를 한 것인데 단순하고 단기적으로 보고 있는 것 같다.

5. 심리 센티먼트로 보자면 여전히 바닥은 아니다, 유동성을 계속 줄이고 있는 과정을 갈거면 지금은 경기가 불확실성이 높다 할 수 있어 경기는 단계적으로 관망하며 단판해야 할 것이며 세가지 변수 무엇을 의미하는 가, 기업에 대한 이해가 펀더멘탈이고, 경제나 금융에 대한 이해가 유동성이고, 인간에 대한 이해 사실 심리라는 겁니다.